La pregunta creo que no es si viene, sino cómo viene: ¿de malas o de muy malas?.

Últimamente, a fuerza de ver que el mercado inmobiliario y el efecto riqueza subyacente, se van difuminando, parece que estamos empezando a comprobar como la unión de:

• Elevada inflación (están subiendo mucho los precios, pero el subidón del efecto Euro va más allá del café a 1 €, sino ahora a1.10€, o 1.20 €…)
• Uno de los salarios más bajos de la UE,. En la onda de Portugal y Grecia (como de costumbre)
• Una productividad muy baja (luego más combustible para la inflación)
• Una escasa competitividad de nuestras exportaciones

… son algo ‘malo’.

Y la desaparición del efecto riqueza : ‘es que mi casa vale 40 millones más que cuando la compré‘ que ha ayudado a un endeudamiento brutal de las familias, animadas por la facilidad de los bancos a conceder hipotecas como caramelos en uno de los mercados laborales más precarios de Europa. Y una bajada económica, sorbevenida por la bajada inmobiliaria va a poner sobre la mesa mayor dificultad para encontrar empleo, más empresas que cierran (¿van a sorbevivir las decenas de miles de inmobiliarias? es un primer ejemplo). Es decir, un panorama bastante feo.

¿Que los precios de las casas están sobrevalorados? A estas alturas no es lo más importante. Hay tantos agujeros en nuestra economía, que esa es sólo la guinda. En mi opinión sí, están inflados: financiación ‘regalada’ aparentemente, presión de boom de natalidad de los 70/80, escasa regulación del sector financiero y promotor… Pero si la situación se mantiene más o menos estable, probablemente se mantengan unos niveles de actividad poco más o menos dignos, durante unos años, absorbiendo al tiempo esa sobrevaloración. Las casas dejarán de subir.  No creo que vaya a ser ‘abrupta’, ya que los promotores lo tienen tan fácil como no construir casas al ritmo de antes (bajar la oferta), y los que necesitan vender una vivienda, pues probablemente empiecen a apretar a las inmobiliarias (esos intermediarios que no aportan valor en demasiados casos) y a bajar un poco el precio (como harán todos). Pero manteniendo el tipo (salvo una emergencia).

Toda la mano de obra escasamente cualificada que se ha expulsado debido además de a China, a la escasa competitividad de nuestra industria incapaz de exportar competitivamente en demasiados casos, se ha absorbido por el sector inmobiliario y toda su cadena de comerciales, albañiles, administrativos, y por qué no, también universitarios, etc.

La cosa se pone fea, y dentro de 2 años hay elecciones generales.

A quién le importa un estatut.

vía | euribor blog

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